2023第一波报复性消费，杀到了-樱花号

摘要:

2022年最后一周,国家疾控中心宣布自2023年1月8日起,对新型冠状病毒感染从… 第一个吃螃蟹的入境航班。大家憋了三年,市场预期会出现报复性消费,真的如…

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2022年最后一周，国家疾控中心宣布自2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”，而且取消入境后全员核酸检测和集中隔离，这意味着持续三年的新冠疫情管控彻底结束。1月8日国内首个入境航班来自南航的多伦多至广州的CZ312航班，于0:16落地广州白云机场，成为新规实施后第一个吃螃蟹的入境航班。

大家憋了三年，市场预期会出现报复性消费，真的如此么？其实消费恢复需要“消费场景、消费能力、消费意愿”三大条件都具备才行。

一、消费场景

消费场景指的是餐厅、宾馆、旅行、航空公司航班等。过去2年，去餐厅、酒店、坐飞机需要48小时核酸，出境旅行更加麻烦，回来得隔离7-14天，很多消费场景被限制或者消失。随着12月8日国家宣布疫情防控结束，消费场景是第一个恢复的。

1、餐饮：倒闭了10%，23年集体恢复，新开增加

2019年服务齐全的餐厅门店数量最高为711万家;其次是快餐，其门店数量为183万家;位列第三位的是大排档，其门店数量为404万家。2022年1-11月份，全国餐饮收入4万亿元，同比下降5.4%。2021年，88.5万家餐企关门倒闭，在2022年里，餐饮行业，上半年就倒闭了 35.1万家。

展望2023年：目前全国部分餐厅都已经恢复正常营业，最惨的是过去倒在黎明前转让店铺的餐饮人。此外，部分餐厅选择了提前放假过年，原因是很多员工三年没回家过年，员工离职导致餐厅无法正常营业。这样看，彻底的餐饮恢复还得等到2月春节后，疾控专家预测春运前后还有2波感染高峰，等彻底过去后，预计3月开始才是政策经营的开始。

2、酒店：比19年倒闭了25%，龙头整合时代开始

2016-2021年中国中端星级酒店（三星级）数量持续下降。2021年底，全国上报文旅部的中端星级酒店数量为3636家，延续下滑趋势。主要是由于疫情影响市场需求不振，部分三星级酒店停业。截止2022年第三季度，中国中端星级酒店数量下降至3046家，自高点算倒闭了至少25%。

今年元旦，三亚8万元一晚上的酒店被订完，春节期间部分酒店高达20万/晚，有老板惊叹：一个月赚回过去3年亏损。2023年1月1日三亚全市经营性住宿设施平均入住率为76.18%，预计接待过夜游客人数为15.65万。

参考美国、日本疫情管控放松后的数据，可以预测中国酒店入住率也会提升：2022年11月日本国内住宿宾馆、旅馆的外国人为400万人次，增至上年同期的12倍。新冠防疫边境口岸对策大幅放宽后，访日外国人数量顺利恢复。日本人增加13.9%至4170万人次。日本人和外国人合计增长23.7%，达到疫情前2019年同月的92.0%。2022年11月日本旅馆、宾馆等的入住率为55.8%，创下2020年1月以来的最高纪录。2019年11月为65.6%。

展望2023年：2022年上半年中国酒店行业注/吊销了9.6万家，而且各酒店集团业绩恢复的速度在去年拉开了差距。从2022年第三季度RevPAR（每间可售房收入）对比2019年同期数据来看，锦江酒店达到80%、华住为90%、首旅酒店则为67%。此外，锦江和华住的境外酒店数据水平已达到或超过2019年同期水平。2023年，酒店行业整体薄利的背景下，将进入存量资产改造高峰期。

3、旅行：倒闭了25%，日本韩国泰国是首选

2019年，我国出境游人数位于全球第一，高达1.54亿人次。其中通过旅行社出境旅游组织6288万人次。2019年度全国旅行社出境旅游营业收入2145亿元，占全国旅行社旅游业务营业收入总量的41.54%；出境旅游业务利润为89.6亿元，占全国旅行社旅游业务利润总量的38.4%。

2020年疫情爆发以来，对旅行行业冲击最大的是2022年。2020年旅行行业影响并不大，2021年度全国旅行社国内旅游组织7857万人次，全国旅行社总数为42432家，2022年1月-4月注销的旅行社数量高达5420家，整体来看，预测2022年有25%的旅行社倒闭了。

数据显示，2023年元旦假期，全国国内旅游出游达到5271万人次，恢复至2019年元旦假期的42.8%。实现国内旅游收入265.17亿元，恢复至2019年元旦假期的35.1%。中国游客最关注的海外目的地排名前三为日本、韩国、泰国。出境游主要搜索用户来自北京、上海、广州三地。

4、航空：中国三年亏2500亿，收入恢复至60%

国际航空运输协会预测，受新冠疫情影响，2020年—2022年，全球航空业累计净亏损额将达2010亿美元。2022年上半年是疫情爆发后航空公司最为艰难的时期。按照以往的经验，每年的暑期客运飞机的上座率都在90%左右，而今年这个数字只达到了70%。

中国航空业方面：2020、2021年、2022年前三季度旅客量较2019年同期分别下滑36.7%、33.2%和58.9%。2022年上半年，航空业营收为3072亿元，仅为疫情前2019年的60%，航空业亏损高达1089亿元，超过2020年、2021年全年水平。2020年至2022年前三季度，A股12家上市航企的净利润合计为-2497亿元，而从2013年至2019年，这12家上市航企净利润总计也只有1500多亿元。仅2022年前三季度中国三大航空公司（国航、东航、南航）就亏损738亿元。

二、消费能力：收入放缓，能力很差

有了消费场景还不够，老百姓还是得有消费能力，过去三年，疫情导致裁员，降薪，倒闭，很多人收入没有增长甚至在下滑，导致居民消费能力不足，部分省市通过发放消费券刺激消费，但是杯水车薪。

当然，这三年，做核酸检测的、抗原的、口罩防护服的人赚得盆满钵满，做煤炭、石油、光伏、新能源行业的人也发了财，国内贫富差距进一步拉大。如何提升消费能力？最有效的方法就是给穷人减税或者直接发钱，富人的边际消费能力是很差的，或者消费也是升级到国外去了，最有消费愿的是刚需普通老百姓。

2022年前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，比2021年同期名义增长5.3%，扣除价格因素，实际增长3.2%，增速明显放缓，出现了收入和下消费支出同时回落的现象。

三、消费意愿：疤痕效应，需要修复

消费意愿受很多因素影响，比如收入增强预期，年龄变好，疫情冲击心里的“疤痕效应”，风险偏好下降等。

根据央行报告：2022年前三季度人民币存款增加22.77万亿元，同比多增6.16万亿元。其中，住户存款增加13.21万亿元，非金融企业存款增加5.98万亿元。截至2022年11月，我国居民存款已经增加了15.65万亿，2022年全年可能超过16万亿。超过了过去10年的净储蓄总额（储蓄余额-贷款余额）。2005年储蓄率见顶后后，A股从998点涨到了6000点。2009年6月左右，储蓄率达到了历史极值的18%左右，A股开始了牛市。离我们最近的一次就是2020年8月到9月，储蓄率继续攀升到接近12%。而股市是在4月开始涨，7月结束。

12月27日，央行公布的《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多消费”的居民占22.8%，与上季基本持平；倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，比上季增加3.7个百分点；倾向于“更多投资”的居民占15.5%，比上季减少3.7个百分点。我国整个住户存款中，占比最大的就是定期存款和其他存款，达到了86%，总额在11.38万亿，与前几年相比，增加了4万亿左右。根据央行第三季度的调查数据显示，我国的居民有超过58%的人更加愿意储蓄，而倾向于消费的居民则降低至22.8%。所以，在大家都不愿意消费的情况下，这些钱自然而然的就会变成存款。

如何刺激消费意愿？我的建议一是减少对民营企业的干预，稳定民营企业信心，民营企业是就业主力军，他们愿意投资扩产了，会带来新的就业，工人收入增长了会带动消费信心恢复，增加消费意愿。二是尽快稳定房价，稳房价不是刺激房价上涨，而且保障交房，稳定地价，北上广深一线城市居民大量资产是房子，房价如果不稳定，他们的消费意愿也会比较差。三是适当延长假期，发放消费券，或者增加消费抵税额度。